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	03/09/2010	Stati Uniti alla prova del 9 (leggi ...)	Giornata clou per capire se si debba parlare di un nuovo periodo recessivo (il tanto temuto double dip) per quanto riguarda l’economia USA: alle 14,30, come ogni primo venerdì del mese, verrà diffuso l’employment report, con un’attesa degli analisti per un calo dei nonfarm payrolls (gli stipendiati nel settore non agricolo) per il mese di agosto di 90.000 unità dai precedenti -131.000 di luglio e un leggero aumento del tasso di disoccupazione USA a 9.6% dal precedente 9.5% (ricordiamo però che mercoledì il dato sul settore privato ha mostrato un calo di 10.000 occupati mentre le attese erano per un recupero di 37.000 unità). Il dato è atteso con particolare trepidazione dal mercato, viste le deludenti indicazioni macro che negli ultimi tempi sono arrivate dagli Stati Uniti, e che hanno gettato timori su un possibile nuovo scenario di crisi (o per meglio dire di una ripresa a doppia W). Gli operatori restano cauti, con un idea di fondo di un rallentamento dell'economia Usa e di quella globale, come testimonia uno yen ormai stabile poco sopra i massimi da 15 anni sul dollaro USA (divisa nipponica sostenuta anche dai dati macro, con le aziende giapponesi che hanno ridotto la spesa per capitale meno del previsto nel periodo aprile-giugno: -1,7% rispetto allo stesso periodo del 2009 contro attese per un -6,5% e il -11,5% registrato nel primo trimestre 2010, un'indicazione che va nella direzione di una revisione al rialzo, in seconda lettura, del dato di crescita del pil giapponese del secondo trimestre): sicuramente però un’eventuale sorpresa sul fronte dei posti di lavoro americani andrà a muovere il mercato. Consolida i guadagni della settimana anche l’euro, sopra soglia 1.28 contro dollaro USA e sopra 108 contro Yen (e sopra tutte le medie mobili contro entrambe le monete su un grafico orario), dopo che ieri la riunione della BCE non ha consegnato grosse novità ai mercati, con Trichet a confermare che la ripresa, sulla base degli ultimi dati, sta andando «più forte del previsto» e che i più recenti dati dalla congiuntura dell'Eurozona «sono più positivi del previsto». Il numero uno della BCE ha poi aggiunto che la ripresa proseguirà anche nei prossimi mesi anche se continuerà a essere «moderata e dominata dall'incertezza», con un rallentamento previsto nella seconda parte dell'anno. La Bce, ha infine aggiunto Trichet, ha rivisto al rialzo le stime sul Pil dell'eurozona per il 2010 e il 2011: la crescita attesa per quest'anno passa dall'1% stimato a giugno all'1,6%, mentre l'anno prossimo il Pil dell'area è stimato in espansione dell'1,4%, contro l'1,2% previsto a giugno. Fatica invece la sterlina a rompere al rialzo la media mobile di lungo periodo contro dollaro USA (sempre su grafico orario) e quella di medio periodo contro euro, a conferma delle difficoltà già riscontrate in settimana dalla valuta britannica, mentre il franco svizzero si difende contro il dollaro USA ma inizia a perdere terreno contro euro (anche qui test interessante è la media mobile a 200: una rottura al rialzo potrebbe significare una decisa accelerazione della divisa unica). Lato macro, stamattina è stato diffuso il PMI del settore dei servizi per la Zona euro, con una stabilizzazione della crescita per il mese di agosto (in aumento a 55.9 dal precedente di luglio a 55.6). Pomeriggio, oltre all’employment situation, attenzione alle 16:00 all’Ism USA non manifatturiero per il mese di agosto, atteso in calo a 53,5 dal precedente 54.3 di luglio.
	02/09/2010	In attesa della riunione del consiglio Bce (leggi ...)	L'appuntamento principale della giornata è a Francoforte con la riunione del consiglio Bce e il loro verdetto di politica monetaria - una scontata conferma dell'attuale minimo di 1% per il costo del denaro della zona euro - con alle 14,30 il tradizionale incontro di Trichet con la stampa. Il mantenersi così a lungo dell'attuale livello minimo dei tassi d'interesse conferma le difficoltà nell'intraprendere un sentiero di vera uscita dalla crisi, con le stime che proiettano una prima stretta da un quarto di punto percentuale soltanto nel quarto trimestre dell'anno prossimo, ulteriore slittamento dei tempi rispetto al periodo luglio-settembre indicato dal sondaggio precedente. Il consiglio di oggi sarà accompagnato anche dalla diffusione delle nuove stime dello 'staff' su crescita e inflazione per quest'anno e il prossimo: il consensus degli analisti indica in questo caso una conferma delle proiezioni di inflazione sia per il 2010 sia per il 2011 e un ritocco al rialzo della previsione per la crescita 2010, corretta a 1,3% rispetto all'attuale 0,7%. Decisamente più controverse le aspettative sulla stima di Pil per il 2011, su cui gli analisti indugiano a proiettare una conferma o una revisione al rialzo. Per intanto, nella mattinata, è stato rivisto al rialzo il Pil dell'eurozona per il secondo trimestre (1,9% su anno da 1.7%) mentre rallenta leggermente il PPI nel mese di luglio (+0,2% contro un consensus e un precedente a +0.3%). Sul mercato, limita parzialmente le perdite di mercoledì il franco svizzero, dopo che ieri buoni dati economici da Usa (l’ISM manifatturiero USA è migliorato contro aspettative di peggioramento), Cina e Australia avevano riportato appetito per il rischio sui mercati, confortato da un dato sul Prodotto Interno Lordo del secondo trimestre ben superiore alle attese (+3.4% contro un consensus di crescita del 2.6% e un aumento nel primo trimestre del 2.3%). Comunque in generale, nonostante il movimento di ieri, gli investitori evitano al momento di rivedere in maniera sostanziale le loro posizioni, in attesa di quello che emergerà dal meeting odierno della Bce e dei dati di oggi e domani sul mercato del lavoro Usa. Con la propensione al rischio attenuata dalla cautela recupera anche lo yen: La sensazione è che gli investitori abbiano prima bisogno di capire quello che verrà fuori dai numeri mensili sulla disoccupazione Usa prima di decidere quanti rischi effettivamente prendersi, mentre nel più lungo termine l'outlook è ancora sfavorevole per gli asset più rischiosi Molto bene l’euro, che contro dollaro USA è risaluto ieri fino a 1,2855 EUR/USD, rompendo la soglia tecnica di 1,2790. Qualora oggi Trichet dovesse esprimere un moderato “ottimismo”, in pieno contrasto con l’insolita cautela sulle prospettive economiche dell’area euro espressa invece il mese scorso, l'euro dovrebbe riuscire a mantenersi saldamente sopra questi livelli. In difficoltà invece la sterlina, che ha corretto per il calo del PMI manifatturiero di agosto. Dopo una serie di dati inaspettatamente favorevoli questo è il primo che parrebbe segnalare un rischio di rallentamento nel 3° trimestre, prospettiva che dovrebbe provocare un indebolimento più marcato della divisa britannica entro fine anno, sia contro dollaro sia contro euro: anche i dati di questa mattina sul mercato immobiliare hanno deluso le aspettative. Nel pomeriggio la lista delle statistiche Usa varia dai nuovi sussidi settimanali di disoccupazione (attesi in lieve aumento a 475.000 dai 473.000 della settimana precedente) ai numeri sugli ordinativi all'industria e le vendite immobiliari in corso di luglio. Attenzione anche all'audizione di Bernanke alla Commissione d'inchiesta sulla crisi finanziaria circa le cause della recente crisi economico-finanziaria (alle 15,00).
	01/09/2010	Dollaro USA ancora in difficoltà, bene euro e australiano (leggi ...)	Mattinata ancora di debolezza per il dollaro USA, e di ripresa per la valuta unica e il dollaro australiano, confortato da un PIL del secondo trimestre superiore al consensus. In generale il permanere nel brevissimo termine delle incertezze sulla ripresa globale mantiene ben sostenuto lo yen. La divisa nipponica aveva subito un movimento correttivo in nottata sulle parole del vice ministro delle finanze Ikeda che ha ventilato l’ipotesi di un intervento sul cambio al fine di evitare un indesiderato ulteriore apprezzamento dello yen, e sulle dichiarazioni di Ichiro Ozawa, lo sfidante del premier Naoto Kan per la leadership del partito di governo giapponese, che in un comunicato si è detto anche lui impegnato ad un intervento sul mercato valutario in caso di forte apprezzamento della valuta nazionale. Nuovo appetito al rischio era stato sostenuto anche dall'accelerazione dei dati cinesi (con un indice Pmi cinese ufficiale salito a 51,7 punti dai 51,2 di luglioe un indice Pmi-Hsbc portatosi sui massimi da tre mesi a 51,9 in agosto, dal precedente 49,4) e dall'economia australiana cresciuta come dicevamo oltre le attese nel secondo trimestre. Resistenze tecniche e il persistere di un'incertezza di fondo sulla ripresa USA hanno poi in parte limitato il calo dello yen: area 84-83 USD/JPY rimane comunque un livello altamente critico. Il dollaro rimane molto debole, dopo la pubblicazione ieri sera dei verbali della riunione di agosto del FOMC, i quali non hanno riservato grandi sorprese: emerge l’incertezza della Banca centrale sulle cause del rallentamento attuale della domanda e sulla strategia di politica monetaria da adottare. Il Comitato registra che la debolezza della domanda sta portando l’economia sempre più lontana dal pieno utilizzo delle risorse. La valutazione della situazione economica registra il “rallentamento del ritmo della ripresa nei mesi recenti”, con una crescita più contenuta di output e occupazione, nonostante la tenuta migliore delle attese della domanda estera. Per una nuova svolta della politica monetaria saranno comunque necessari ancora almeno un paio di mesi di dati negativi, anche se i verbali non indicano quali sono le condizioni che porterebbero a una svolta. L'euro, nonostante PMI non particolarmente brillanti in mattinata, accellera bene al rialzo contro un dollaro in disarmo, diretto verso il doppio massimo a 1,2773-1,2779, rompendo bene al rialzo le medie mobili di breve e lungo periodo sul grafico orario: altro test sarà la resistenza chiave di 1,2792. Bene anche l'australiano, sui massimi settimanali contro dollaro USA, mentre arranca la sterlina inglese, con un deludente PMI per il mese di agosto, e con il permanere di condizioni sfavorevoli sul mercato del credito. Nel pomeriggio attenzione alla stima ADP dei nuovi occupati non agricoli del settore privato ad agosto (vista dal consensoa +20 mila dopo il +42 mila di luglio), all’ISM del settore manifatturiero di agosto (che dovrebbe calare a 52 dal 55,5 di luglio), e alla spesa in costruzioni di luglio (questa dovrebbe essere in calo di -1,2% m/m, dopo un calo di 1% m/m a giugno e una sostanziale stabilità a maggio).
	31/08/2010	Mercati ancora sotto pressione, occhi puntati sempre sul Giappone (leggi ...)	I mercati rimangono sempre sotto pressione, con lo yen e il franco svizzero che continuano ad essere protagonisti dopo le chiusure di Stati Uniti ed Asia: archiviata la brillante performance di venerdì scorso, ieri il mercato americano sin dall'inizio di seduta si è posizionato al di sotto della parità per poi accelerare al ribasso dopo il dato sui redditi personali. L'indice Dow Jones è sceso dell'1,39%, l'S&P 500 ha chiuso a -1,47% ed il Nasdaq a -1,56%; peggio ha fatto la borsa giapponese, con Tokyo a picco (Nikkei a -3,55%). Le pressioni sui mercati spingono ulteriormente lo Yen, che raggiunge contro il dollaro USA il nuovo massimo degli ultimi 15 anni a 84,26. Le crescenti preoccupazioni legate all'andamento dell'economia Usa spingono infatti gli operatori a tagliare le posizioni sulle valute più rischiose alimentando la divisa nipponica: uno scenario che potrebbe obbligare le autorità giapponesi a vendere valuta nazionale sul mercato, per la prima volta da oltre sei anni. Man mano che il cambio USDJPY si avvicina a 80, la situazione si fa sempre più “rovente” per la BoJ: se dopo tutti i dati americani di questa settimana lo yen dovesse essere ancora spinto verso l'alto allora il Giappone potrebbe davvero intervenire. In tal senso, il ministro delle Finanze, Yoshihiko Noda, ha ribadito stamane che il governo di Tokyo prenderà misure risolutive sulla valuta, in caso di necessità: in realtà, almeno per il momento, gli investitori si fidano poco ricordando e sue difficoltà di qualche anno fa a intervenire. La corsa degli investitori verso investimenti considerati sicuri ha spinto stamattina il franco svizzero al nuovo record di 1,2913 contro l'euro; franco svizzero che si è rafforzato fino a 1,02 anche contro il dollaro USA, livello più alto dal 15 gennaio. In cerca di rifugio, gli investitori puntano anche sui Bund tedeschi che volano a livelli record (oggi il future a settembre sul Bund ha battuto il prezzo di 134,77, area sinora mai esplorata. L'oro invece è indicato a 1.235 dollari all'oncia, in calo da 1.237 dollari della chiusura di ieri sera. In realtà i dati pubblicati questa mattina sono stati sostanzialmente in linea con le attese degli analisti: in Germania, i disoccupati destagionalizzati per il mese di agosto sono calati di 17.000 unità, contro una stima per una flessione di 20.000 unità (tasso di disoccupazione fermo a 7.6%, come da consensus), mentre in Italia la disoccupazione rallenta lievemente, con un valore di luglio a 8,4% dal precedente 8,5% del mese di giugno. Complessivamente, nell’Unione Monetaria Europea per il mese di luglio secondo l’Eurostat il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 10%, in linea con le attese, mentre per il mese di agosto l’inflazione ha frenato, sempre in linea con le attese. Dati invece contrastanti in Giappone dal fronte manifatturiero. La produzione industriale è inaspettatamente cresciuta in luglio, dello 0,3% (dopo il -1,1% di giugno), contro attese di una contrazione, dello 0,2%. L'attività manifatturiera nel suo complesso, tuttavia, ha mostrato in agosto il passo di crescita più debole da oltre un anno: segno che lo yen forte e il rallentamento dell'economia cominciano a farsi sentire sul mondo produttivo giapponese. L'indice Pmi manifatturiero, relativo al mese che si sta per concludere, è sceso a 50,1 punti dai 52,8 di luglio. Il pomeriggio di oggi sarà comunque denso di dati macroeconomici riguardanti gli Stati Uniti: si parte alle 14:30 con la pubblicazione dell'indice manifatturiero di New York, alle 15:00 sarà reso noto il dato Shiller sull'andamento del mercato immobiliare nel mese di giugno; alle 15:45 sarà la volta della pubblicazione dell'indice Pmi di Chicago ed infine alle 16:00 verrà reso noto il dato relativo alla fiducia dei consumatori nel mese di agosto. Infine, la Fed pubblicherà alle 20 i verbali del meeting dello scorso 10 agosto, nel quale ha deciso di reinvestire i titoli del suo portafoglio che andranno a scadenza.
	30/08/2010	Il Meeting d'emergenza della BoJ delude i mercati (leggi ...)	Dopo una settimana caratterizzata dalla pesantezza delle valute ad alto rendimento, con gli investitori a gettar denaro su yen e franco svizzero, valute considerate porti sicuri dalla possibilità di una recessione Usa, venerdì le parole di Bernanke sembravano far cambiare rotta ai mercati, contribuendo a raffreddare le paure di 'double dip' con un recupero di euro e dollaro australiano: il rimbalzo non è stato però confermato stamattina, con lo yen ritornato rapidamente sotto la media mobile sia contro euro che contro dollaro USA, dopo i minimi fatti segnare durante la nottata. La divisa nipponica protagonista oggi per via del Meeting d'emergenza della Banca del Giappone che ha deciso l'estensione delle misure di stimolo creditizio, a sostegno di un'economia in fase di rallentamento: la banca centrale ha incrementato i fondi disponibili per le banche nelle operazioni di finanziamento a tasso fisso a 30.000 miliardi di yen, dai 20.000 miliardi precedenti; la BoJ ha inoltre introdotto una nuova operazione d finanziamento a più lungo termine, 6 mesi, da affiancare a quella trimestrale già esistente. Se la convocazione del meeting d'emergenza aveva portato a un iniziale movimento di deprezzamento dello yen, l'esito dell'incontro, ovvero l'estensione di strumenti già in essere, ha sostanzialmente deluso gli operatori che si attendevano misure più aggressive sul fronte della lotta alla deflazione. Va precisato che il governatore della Banca del Giappone Masaaki Shirakawa, sebbene abbia affermato di ritenere appropriato l'attuale ammontare degli acquisti di titoli di stato giapponesi da parte della BoJ, ha aggiunto che "non viene esclusa nessuna specifica opzione", e che “bisogna valutare attentamente tutte le possibili controindicazioni nel momento in cui considera un ulteriore taglio di tassi di interesse già bassi”: ci si attendono quindi interventi più decisi in futuro, qualora la combinazione di yen forte e ripresa in frenata dovessero ulteriormente pesare sull'economia del paese, anche per via delle pressioni del governo giapponese che spinge affinché la Banca del Giappone continui ad agire in maniera appropriata per contrastare la deflazione. Passando al lato Europa, i dati in mattinata sulla fiducia dei consumatori per il mese di agosto sono in leggero miglioramento, a 101,8 da 101,1 di luglio: attesa ora nel pomeriggio alle 14,30 per i dati USA su consumi reali e redditi personali del mese di luglio, attesi invariati, e più tardi (19,35) per l’intervento di Bullard, membro Fed, sulla riforma del regolamento finanziario. Ricordiamo infine che oggi sulla piazza di Londra i mercati rimarranno chiusi per il 'summer bank holiday'.
	27/08/2010	In attesa di Ben (leggi ...)	Chiusura in calo per Wall Street. Il Dow Jones ha perso lo 0,70% a 9.989,06 punti, il Nasdaq l'1,07% a 2.118,69 punti mentre lo S&P 500 ha lasciato sul terreno lo 0,75% a 1.047,45 punti. La Borsa americana ha ignorato il dato positivo relativo al calo delle richieste per i sussidi di disoccupazione e attende il discorso atteso per oggi del governatore della Federal Reserve, Ben Bernanke, che potrebbe affrontare lo spinoso tema della deflazione che minaccia l'economia americana. Il numero di lavoratori che negli Stati Uniti ha fatto richiesta per la prima volta di sussidi di disoccupazione è calato a sorpresa la settimana scorsa per la prima volta da quattro settimane. Secondo il dipartimento del Lavoro americano le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono calate di 31.000 unità nella settimana terminata il 21 agosto, a 473.000 unità. Gli analisti avevano stimato un calo di 10.000 unità. Il dato potrebbe dare una temporanea ventata di ottimismo a Wall Street, in questi giorni afflitta da una valanga di dati negativi sul settore immobiliare Diverso l'andamento in Europa dove i mercati hanno interrotto la serie negativa delle ultime sedute chiudendo in rialzo, con Milano in prima fila trascinata dalla corsa dei titoli bancari. Dopo la debolezza registrata nelle utlime sedute gli indici hanno recuperato terreno mettendo a segno un moderato rimbalzo. Londra ha guadagnato lo 0,78%, Parigi lo 0,53 per cento. Più timido l'andamento di Francoforte che ha terminato le contrattazioni quasi sulla parità (+0,12%). Decisamente più marcato, invece, il rimbalzo di Piazza Affari con gli indici FTSE Mib e FTSE IT All Share in rialzo rispettivamente dell'1,39% e dell'1,30 per cento. Gli investitori attendono il discorso che il governatore della Federal Reserve, Ben Bernanke, terrà oggi nel corso della riunione dei banchieri centrali a Jackson Hole.Saranno presenti anche il presidente della Bce, Jean-Claude Trichet, e il governatore della Banca del Giappone, Masaaki Shirakawa. Secondo la stampa una delle principali preoccupazioni di Bernanke in questo momento sia il rischio di deflazione. La Fed ha a che fare con un paese dove il tasso di disoccupazione persiste a livelli altissimi mentre l'inflazione continua ad essere così bassa da preoccupare molti economisti. Il tema dominante sarà decidere se e quando agire per prevenire il rischio di deflazione, Lo yen ha perso un po' terreno e ha permesso al dollaro di risalire in area 84,90 yen da 84,30 ieri sera a New York, dopo il minimo di mercoledì a 83,60 dollari, che non toccava dal giugno 1995. Anche l'euro è risalito fino a toccare gli 108 yen da area 107.00 ieri e dopo 105,44 (minimo dal luglio 2001) del 24 agosto. I timori per la crescita comunque persistono e il Governo giapponese ha fatto sapere che sta preparando nuove misure per stimolare l'attività economica del Paese. «Tenuto conto della situazione attuale - ha dichiarato alla stampa il segretario generale del Governo, Yoshito Sengoku - stiamo per prendere decisioni il più rapidamente possibile». Secondo i media nipponici tali misure potrebbero essere prese entro martedì prossimo. Il primo ministro Naoto Kan si é recentemente detto disposto a riflettere su misure eccezionali addizionali per sostenere la fragile ripresa economica dal momento che le sovvenzioni in atto, come quelle per gli acquisti di autovetture o apparecchiature tecnologiche, arriveranno a scadenza. Dal lato macro attesa sui mercati per il dato preliminare dei prezzi al consumo tedeschi in agosto. Gli investitori si aspettano un dato nazionale invariato su mese dallo 0,3% di luglio, e un rialzo tendenziale dell'1,0% dal precedente 1,2% e gli Usa pubblicano la seconda revisione del Pil del secondo trimestre, con attese per +1,4%.
	26/08/2010	I mercati prendono una pausa (leggi ...)	Dopo un avvio al ribasso e una giornata contrastata Wall Street ha invertito la rotta chiudendo le contrattazioni in leggero rialzo. L'indice Dow Jones è salito dello 0,20%, lo Standard and Poors dello 0,33% e il tecnologico Nasdaq dello 0,84 per cento. Sono tornati gli acquisti nonostante le indicazioni macroeconomiche arrivate ieri che alimentano i dubbi su una possibile ripresa. Dal mercato immobiliare è arrivata una nuova doccia fredda (dopo quella di martedì). A luglio le vendite di case nuove negli Stati Uniti sono scese del 12,4% a una tasso annualizzato di 276.000 unità, il livello più basso dal 1963. Un calo che mette sotto pressione i prezzi, calati ai minimi dal dicembre 2003. A questo si aggiunge l'incremento più ridotto del previsto degli ordini di beni durevoli, saliti di un modesto 0,3% a fronte del +3% stimato dagli analisti. Notizie che, unitamente al super-yen, hanno penalizzato l'andamento dei mercati europei con i principali indicatori che hanno chiuso una nuova seduta con il segno meno.Francoforte ha ceduto lo 0,6%, Parigi l'1,17% e Londra lo 0,74%. A Piazza Affari l'indice FTSE Mib ha lasciato sul parterre l'1,16% e l'All Share lo 0,97 per cento. Il ministro delle Finanze giapponese Yoshihiko Noda ha ribadito che il Giappone é pronto a prendere le misure giudicate opportune per opporsi agli effetti negativi del caro-yen, balzato ai massimi degli ultimi 15 anni contro il dollaro. La sua presa di posizione, meno sfumata di quelle dei giorni precedenti, ha fatto pensare che il Governo non escluda di intervenire direttamente sul mercato dei cambi per bloccare il rialzo dello yen. Le dichiarazioni di Noda hanno leggermente attenuata la spinta dello yen che é sceso fin a toccare 84,50 yen per dollaro e 106,80 per euro dai minimi di ieri rispettivamente a 84,02 e 106,24 Per quanto riguarda i dati macroeconomici ricordiamo la fiducia dei cosumatori anche per la Germania, con l'indicie Gfk di settembre stimato a 4,0 punti, dai precedenti 3,9. Attesa anche per il Pil spagnolo del secondo trimestre che dovrebbe ancora mostrarsi in contrazione su base congiunturale (-0,2% dal precedente -1,3%), mentre viene stimato in crescita dello 0,2% tendenziale (da +0,1%). Dall’America sono attesi invece i consueti sussidi disocupazionali attesi in lieve diminuizione rispetto alla scorsa settimana.
	25/08/2010	Si aspetta un autunno “caldo” (leggi ...)	La corsa del superyen non si ferma. La divisa giapponese è volata ieri ai massimi da 15 anni sul dollaro e da nove anni sull'euro, a fronte del crescente deterioramento delle prospettive di crescita dell'economia mondiale che spinge gli investitori a rifugiarsi nelle attività ritenute più sicure. E lo yen appartiene a questa categoria, come il franco svizzero, il dollaro, ma anche il Bund tedesco. Il biglietto verde è sceso fino a 83,60 yen, minimo dal 18 giugno 1995, ma ha guadagnato terreno sull'euro che è tornato sui livelli di inizio di luglio sotto gli 1.26 dollari. L'euro è sceso inoltre fino a 105,45 yen, livello che non toccava da settembre 2001. Sul finale delle contrattazioni in Europa rimbalzo per l'euro tornato oltre 106 yen, mentre il dollaro/yen è rimasto ai livelli del 1995 a quota 84. L'ascesa dello yen non ha trovato ostacoli, nonostante le preoccupazione degli esportatori giapponesi e il calo dei loro titoli sul listino giapponese (Nikkei -1,6% anche quest’oggi rinnovandoi minimi da 15 mesi). Il presidente della Borsa di Tokyo ha sollecitato il governo giapponese ad agire per mandare un messaggio forte ai mercati. Ma il ministro delle Finanze giapponese, Yoshihiro Noda, non ha voluto commentare nè interventi sulla moneta nipponica nè il minimo da 15 mesi raggiunto oggi dalla borsa di Tokyo. Si è limitato a dire che il governo guarda «con molta attenzione alla situazione del mercato dei cambi e che i rapporti dollaro/yen e euro/yen sembrano asimmetrici». Il movimento dello yen si è intensificato negli ultimi giorni mentre si sono moltiplicati i segnali di una possibile ricaduta in recessione nella seconda metà dell'anno. Moody's, inoltre, ha rispolverato i rischi del debito sovrano della zona euro, avvertendo che potrebbe abbassare il rating della Spagna, il prossimo mese. Dal Regno Unito è arrivato l'allarme sul rischio di ricaduta nella recessione dal consigliere della Banca d'Inghilterra, Martin Weale. A peggiorare l'umore contribuiscono le aspettative di un crollo del 13% delle vendite di case negli Stati Uniti a luglio (-5,1% a giugno). Solo la Germania ha inviato una nota positiva confermando il balzo del 2,2% del Pil nel secondo trimestre, ma ci sono dubbi sul secondo semestre e si prevede un deciso rallentamento. La Bce ha già avvertito che i tassi non si toccano e la politica monetaria non cambia fino al 2011 proprio a causa della fraglità della ripresa mondiale. Gli investitori corrono ai ripari. Oltre che sullo yen e sul dollaro, gli investitori alla ricerca di beni sicuri stanno puntando anche sui Bund tedeschi, come mostra la forte domanda e la cosante flessione dei rendimenti decennali (2,24%) e trentennali (2,86%) che hanno segnato oggi nuovi minimi storici. Da lato macro da segnalare l’indice Ifo dalla Germania e le vendite di nuove case dagli Stati Uniti.
	24/08/2010	Domina l’incertezza (leggi ...)	Chiusura in territorio negativo per Wall Street. Il Dow Jones ha perso lo 0,38% a 10.174,34 punti, il Nasdaq lo 0,92% a 2.159,63 punti mentre lo S&P 500 ha lasciato sul terreno lo 0,40% a 1.067,36 punti. È stata una giornata all'insegna della volatilità. Da un lato la Borsa americana è stata favorita dalla nuova febbre da acquisizioni e fusioni, dall'altro è stata sfavorita dai timori legati alla ripresa. L'andamento di Wall Street, che sin dall'apertura ha evidenziato un andamento contrastato, ha frenato la corsa dei listini europei che hanno chiuso in positivo, ma hanno ridotto i guadagni nel finale di seduta. Milano, Parigi e Londra hanno terminato la seduta con rialzi compresi tra lo 0,7 e lo 0,77 per cento. Invariato, invece, il mercato tedesco nonostante proprio dalla Germania, in mattinata, sono arrivati dati macroeconomici incoraggianti. Nel dettaglio la Germania ha visto il Pmi servizi di agosto crescere oltre le attese, anche se il Pmi manifatturiero invece ha iniziato a rallentare la sua corsa. Dopo un avvio positivo il listino americano ha invertito la rotta. L'effetto derivante dalla pubblicazione dell'indice Fed di Chicago sull'Attività economica nazionale - che a luglio è risalito a quota zero, da -0,7 del mese precedente - si è affievolito ben presto. Perdono terreno i titoli del settore tecnologico (Nasdaq -0,6%). Brutte nuove provenienti dall’Asia: la Borsa di Tokyo chiude in pesante calo (-1,33% a 8.995,14 punti) scivolando sotto i 9.000 punti, a causa della corsa dello yen contro dollaro ed euro, e degli effetti sulla tenuta della ripresa economica. Il colloquio telefonico tra il primo ministro nipponico Naoto Kan e il governatore della Banca del Giappone sul tema dei cambi si è concluso con un nulla di fatto rafforzando ulteriormente gli acquisti della valuta nipponica . L'euro frana contro quest’ultima e si attesta a quota 107,20, toccando brevemente i minimi da novembre 2001. La corsa dello yen prosegue anche sul dollaro, sceso a 84,99 yen e contro la sterlina che in mattinata ha toccato i minimi dello scorso maggio a 130.60. Proprio la sterlina protagonista delle ultime ore con un’ondata di vendite che ha colpito la valuta di Sua Maestà: il tentativo di recupero del cable di ieri si è fermato sulla resistenza in area 1.56 figura per poi crollare sui livelli di questa mattina in area 1.5390 mentre forte recupero dell’Euro che nella nottata di oggi ha recuperato mezza figura portandosi a 0.8210 in area media mobile a 200 periodi su grafico orario. Da lato macro si aspettano i dati sui nuovi ordinativi industriali dall’Europa e tra gli altri dati, dal mercato immobiliare Usa, le vendite di case esistenti in luglio, attese in calo del 12%, dopo il -5,1% di giugno.
	23/08/2010	Il Giappone prende tempo (leggi ...)	La settimana che ci si appresta a vivere sui mercati inizia da come si era conclusa: con lo Yen e il franco svizzero che mantengono la loro contro le principali valute. La moneta elvetica si è riportata nei pressi dei massimi storici contro l'euro con il cross Euro/Chf che oggi si attesta sotto area 1,3150 rimarcando la teoria che vede il Franco svizzero tornato ad essere la miglior opzione come valuta rifugio, anche alla luce delle indiscrezioni circa la volontà delle autorità giapponesi di non far salire oltre un certo limite lo yen. La Borsa di Tokyo cede lo 0,68%, scontando i timori degli investitori sulla tenuta della fragile economia nipponica di fronte a uno yen che mantiene tutta la sua solidità sia contro il dollaro (sceso a 85,36 da 85,77 venerdì sera a New York) sia contro l'euro (in area 108.30). Il Nikkei è scivolato a quota 9.116,69, perdendo 62,69 punti e toccando i minimi degli ultimi nove mesi, in un clima appesantito dai dubbi sulla ripresa economica americana e sul debito dell'Europa. Il più ampio indice Topix ha ceduto lo 0,6% a 824,79 punti. Ma le preoccupazioni per i danni del superyen all'economia nipponica per ora non si traducono in interventi, ma si fermano alle consultazioni telefoniche. Il premier nipponico Naoto Kan e il governatore della Bank of Japan, Masaaki Shirakawa, hanno avuto in mattinata un colloquio telefonico relativo all'impatto dello yen sull'economia del Giappone. Il capo di gabinetto Yoshito Sengoku, nel corso della conferenza stampa di mezzogiorno, ha spiegato che Kan e Shirakawa «hanno avuto scambi di vedute sugli sviluppi recenti che hanno segnato i mercati finanziari», aggiungendo che non è stata trattata l'opportunità di intervenire o meno sul mercato dei cambi per raffreddare lo yen. Dal lato macro giornata caratterizzata solatanto dai Pmi preliminari per agosto dalle due principali economie della zona euro. Per il manifatturiero le attese sono di una decisa espansione della Germania (sebbene in lieve discesa dal dato di luglio), mentre dalla Francia segnali più robusti arrivano dal comparto dei servizi. Per la zona euro le stime sono per un lieve calo degli indici rispetto ai livelli di luglio, che restano però al di sopra della soglia dei 50, discrimine fra espansione e contrazione. La settimana che ci si appresta a vivere sui mercati inizia da come si era conclusa: con lo Yen e il franco svizzero che mantengono la loro contro le principali valute. La moneta elvetica si è riportata nei pressi dei massimi storici contro l'euro con il cross Euro/Chf che oggi si attesta sotto area 1,3150 rimarcando la teoria che vede il Franco svizzero tornato ad essere la miglior opzione come valuta rifugio, anche alla luce delle indiscrezioni circa la volontà delle autorità giapponesi di non far salire oltre un certo limite lo yen. La Borsa di Tokyo cede lo 0,68%, scontando i timori degli investitori sulla tenuta della fragile economia nipponica di fronte a uno yen che mantiene tutta la sua solidità sia contro il dollaro (sceso a 85,36 da 85,77 venerdì sera a New York) sia contro l'euro (in area 108.30). Il Nikkei è scivolato a quota 9.116,69, perdendo 62,69 punti e toccando i minimi degli ultimi nove mesi, in un clima appesantito dai dubbi sulla ripresa economica americana e sul debito dell'Europa. Il più ampio indice Topix ha ceduto lo 0,6% a 824,79 punti. Ma le preoccupazioni per i danni del superyen all'economia nipponica per ora non si traducono in interventi, ma si fermano alle consultazioni telefoniche. Il premier nipponico Naoto Kan e il governatore della Bank of Japan, Masaaki Shirakawa, hanno avuto in mattinata un colloquio telefonico relativo all'impatto dello yen sull'economia del Giappone. Il capo di gabinetto Yoshito Sengoku, nel corso della conferenza stampa di mezzogiorno, ha spiegato che Kan e Shirakawa «hanno avuto scambi di vedute sugli sviluppi recenti che hanno segnato i mercati finanziari», aggiungendo che non è stata trattata l'opportunità di intervenire o meno sul mercato dei cambi per raffreddare lo yen. Dal lato macro giornata caratterizzata solatanto dai Pmi preliminari per agosto dalle due principali economie della zona euro. Per il manifatturiero le attese sono di una decisa espansione della Germania (sebbene in lieve discesa dal dato di luglio), mentre dalla Francia segnali più robusti arrivano dal comparto dei servizi. Per la zona euro le stime sono per un lieve calo degli indici rispetto ai livelli di luglio, che restano però al di sopra della soglia dei 50, discrimine fra espansione e contrazione.
	20/08/2010	La stangata dei jobless claims (leggi ...)	In una settimana ferragostiana dove i timori sulla crescita economica statunitense emersi nei giorni scorsi e le preoccupazioni provenienti dal Giappone dove la ripresa economica del sol levante è appesantita dalla froza dello Yen avevano comunque messo in difficoltà gli operatori (pochi a dire il vero) nel capire in quale direzione volesse o dovesse andare il mercato, ci hanno pensato i “famigerati” sussidi alla disoccupazione USA a confermare, come se ce ne fosse bisogno, che in questo periodo è meglio difendersi dall’incertezza del mercato rifugiandosi sulle cosiddette valute safe-heaven con acquisti a favore di Yen, franco svizzero e oro che ha toccato il nuovo massimo da 2 mesi a 1237$. La volatilità e l’incertezza si è vista soprattutto sui principali mercati valutari: i listini azionari infatti sono partiti in rialzo, poi hanno virato al ribasso per poi ritornare a guadagnare a metà seduta. A pesare sui mercati, il persistere dell'incertezza sulla ripresa dell'economia globale, alla luce anche dei deludenti risultati annunciati oggi dal gruppo cementiero svizzero, Holcim. A risollevare gli animi a metà seduta, ci aveva pensato la Bundesbank, che ha alzato le stime sulla crescita dell'economia tedesca, sottolineando il forte incremento del PIl nel secondo trimestre. Tuttavia la “stangata” finale, come già detto, è arrivata dall’America: Wall Street ha chiuso in ribasso (Dow Jones -1,39%; S&P500 -1,69%; Nasdaq -1,66%). Un trend che ha trascinato in rosso le Borse europee che hanno chiuso la giornata con il segno meno. A Piazza Affari il Ftse Mib ha perso il 2% mentre il Ftse all share ha lasciato sul parterre l'1,8 per cento. In discesa anche Parigi (-2,07%), Francoforte (-1,8%) e Londra (-1,47%) A pesare sull'andamento dei listini sono i dati sul fronte del lavoro americano diffusi nel primo pomeriggio, nettamente peggiori del previsto. Nel dettaglio le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti nella settimana al 14 agosto sono aumentate di 12mila unità a 500mila, livello più elevato da novembre 2009, quando le richieste si erano attestate a quota 509mila. Il dato, reso noto dal Dipartimento del Lavoro americano, è decisamente peggiore delle attese degli esperti, che si aspettavano un calo di 4mila unità. Il dato della settimana precedente è stato rivisto a 488mila da 484mila. La media mobile delle ultime quattro settimane è salita di 8mila unità a 482.500. Anche l’annuncio della Federal Reserve di Filadelfia di un calo dell'indice dell'attività economica ai minimi dal luglio 2009, non ha di certo aiutato a risollevare i listini. Sul valutario come già detto forti acquisti di valuta giapponese soprattutto contro dollaro dove ha rinnovato i minimi dei giorni scorsi rivedendo quota 84.90 contro dollaro e scendendo, seppur per pochi istanti sotto i 109 figura contro Euro. Protagonista anche il Franco svizzero che è ritornato sotto gli 1.32 contro Euro e soprattutto contro il Dollaro dove ha toccato il nuovo minimo da 8 mesi a questa parte a 1.0255. Da lato macro giornata magra quella di oggi.Da segnalare soltanto i dati sull’inflazione in Canada previsti per le 13 di oggi.
	19/08/2010	Il dollaro rialza la china (leggi ...)	Intonazione negativa ieri per le Borse europee dopo il balzo della vigilia, in un mercato in cui sembrano mancare gli spunti per proseguire con gli acquisti, nonostante la buona chiusura di Tokyo e di Wall Street. Le perdite sono state contenute e non hanno superato il punto percentuale. La peggiore è stata Londra dove Bhp Billiton sconta il tentativo di Opa ai danni di Potesh Corp, gigante canadese dei fertilizzanti. A Milano il FTSE Mib e l'FTSE IT All Share hanno lasciato sul terreno rispettivamente lo 0,64 e lo 0,58 per cento. Ngli Usa a Wall Street, il Dow Jones ha guadagnato lo 0,09% mentre l'S&P50 è salito dello 0,1 per cento. La Borsa di Tokyo è rimbalzata dai minimi degli ultimi 9 mesi e chiude in rialzo dello 0,86%. Positive tutte le principali piazze asiatiche. Il Nikkei ha terminato a quota 9.240,54, con un guadagno di 78,86 punti, pur frenato dalla debolezza del dollaro che, attestatosi poco sopra gli 85 yen, ha scoraggiato l'acquisto dei titoli delle principali società esportatrici. Gli scambi hanno comunque beneficiato della buona intonazione dei listini Usa che hanno interrotto la serie negativa delle ultime cinque sedute, grazie al balzo superiore alle attese della produzione industriale (+1% a luglio). Sul fronte dei cambi l’euro scivola vistosamente contro il dollaro alla chiusura in Asia e retrocede dal massimo della settimana a 1.2925 toccato ieri. Quindi il tentativo di rottura della resistenza in area 1.29 ha favorito il pull back della moneta unica trovando il supporto a 1.2780, come nuovo livello da rompere per consolidare il movimento ribassista degli ultimi giorni. Prima dell’apertura delle piazze europee il cross quota intorno agli 1.28 figura. Da registrare anche il recupero del dollaro sullo Yen dove durante la sessione asiatica di questa notte ha recuperato posizioni fino a rompere la media mobile a 200 periodi e balzando fino a 85.80. Indiscrezioni circa un eventuale riunione di emergenza della Banca del Giappone (per giunta non confermata) per discutere sulla forza dello Yen che sta appesantendo le esportazioni della già tribolata economia del sol levante, ha messo in confusione gli investitori che hanno preferito, questa mattina, il biglietto verde sulla valuta asiatica. Dal lato macro per oggi si aspettano i dati sulle vendite al dettaglio dalla Gran Bretagna e il l’indagine sullo stato del settore Manifatturiero elaborato dalla Fed di Philadelphia e i consueti sussidi alla disoccupazione settimanali rilasciati dal dipartimento del lavoro americano.
	18/08/2010	In cerca di direzionalità (leggi ...)	Seduta decisamente positiva ieri per la borsa di Wall Street, con gli indici che tuttavia chiudono sotto i massimi di seduta. A risollevare il sentiment generale, una serie di indicazioni giunte dal fronte trimestrale, con i risultati di alcune società della grande distribuzione statunitense. Un ritrovato ottimismo sull'andamento dei consumi che ha ridato fiducia agli operatori galvanizzati anche da notizie di M&A in arrivo già dalla seduta precedente. Contrastanti invece ancora le news giunte dal versante macroeconomico. La produzione industriale a luglio è cresciuta molto più del previsto a dispetto delle recenti indicazioni che avevano indicato un rallentamento dell'economia. Crescono in linea con le attese i prezzi alla produzione. Deludenti i numeri sul fronte immobiliare, con l'aumento di aperture di nuovi cantieri a luglio ma al di sotto delle aspettative. Il Dow Jones ha chiuso così in rialzo dell'1,01% a 10.405,85 punti mentre il nasdaq ha terminato in progresso dell'1,26% a 2.209,44 punti. Bene anche il più ampio paniere S&P500 che guadagna l'1,22% a 1.092,54 punti. Dopo due sedute di vendite arrivano finalmente gli acquisti sulla piazza di Tokyo, galvanizzata dalla riunione decisamente positiva registrata a Wall Street. Tuttavia sul listino nipponico i guadagni sono stati limitati ancora una volta dalla forza persitente dello yen. Si respira inoltre un clima attendista, per l'attesa dell'esito dell'incontro la settimana prossima tra il primo ministro Naoto Kan e il governatore della Banca del Giappone Masaaki Shirakawa. Intanto l'indice Nikkei ha terminato gli scambi in rialzo dello 0,86% a 9.240,54 punti mentre il Topix è salito dell'1,02% a quota 835,23. Sul mercato valutario Euro in ripresa ieri dove si è riportato fin sopra gli 1.29 spinto dal successo delle aste di finanziamento in Irlanda e Spagna che hanno bilanciato la delusione per l'indice tedesco Zew. Nel pomeriggio di ieri i dati macro Usa hanno invece dato nuova forza al dollaro. Fallito quindi il tentativo di riportarsi sopra quota 1.29, le pressioni contro la valuta unica dovrebbero permanere nella giornata di oggi con un significativo test in area 1.2750-30 dove l’eventuale rottura del supporto dovrebbe agevolare l’accelerazione ribassista degli ultimi giorni.
	17/08/2010	E il sorpasso della Cina (leggi ...)	In un lunedì caratterizzato da pochi scambi e scarsa volatilità si è assistito ad un rafforzamento generale dell’incertezza sul mercato con l’oro e il franco svizzero che si sono rafforzati in maniera decisa. Ne è una prova il metallo giallo che è tornato a sfiorare il 1230$ livelli registrati lo scorso giugno. Anche il franco svizzero sta facendo parlare nuovamente di sè dopo il suo costante rafforzamento contro le principali valute che, nel caso dell’Euro, ha recuperato ben 7 gifure portandosi dall’1,39 di martedì scorso fino a toccare il minimo di ieri a 1.3270. Sembra che dopo i continui segnali preoccupanti provenienti da Usa e Giappone, pur continuando a essere considerate come monete rifugio da utilizzare nei momenti di forte incertezza, gli investitori stiano aumentando particolarmente le loro esposizioni in oro e soprattutto in franchi svizzeri considerati come ultimi baluardi prima di un eventuale tracollo valutario.Contro il dollaro la valuta svizzera rimane su livelli particolarmente bassi che si aggirano in area 1.04 figura e se si nota un grafico di svizzero yen si può notare come il recupero dello svizzero sia inizato proprio nel momento in cui i segnali da parte dell’economia del sol levante non risultano essere dei più rosei. Infatti è notizia di ieri che la Cina è diventata la seconda economia mondiale, proprio a discapito del Giappone e dopo gli Stati Uniti. Il sorpasso è stato sancito dalle statistiche ufficiali sull'andamento delle due economie nel secondo trimestre del 2010. Pechino ha registrato un Pil di 1.339 miliardi di dollari, contro i 1.288 miliardi del Giappone. Tokyo mantiene (almeno per il momento) la posizione di numero due nel conteggio dei primi sei mesi dell'anno. Il sorpasso era largamente prevedibile se si osserva il grafico del tasso di crescita dei due paesi negli ultimi 10 anni. Il Giappone, dopo decenni di sviluppo, è entrato negli anni novanta in una fase di stagnazione, aggravata dagli effetti della deflazione. La Cina, per contro, ha cominciato ad espandersi a ritmo sostenuto. Il basso costo del lavoro ha spinto le esportazioni e attratto gli investimenti delle aziende di tutto il mondo che qui hanno aperto stabilimenti. Il risultato è una crescita a doppia cifra del prodotto interno lordo che l'ha portata dal settimo al secondo posto nella classifica delle economie globali. Nel 2007 ha sorpassato la Germania e ora è stato il turno del Giappone. Ancora lontana dal potere intimidire gli Usa saldamente posizionati al primo posto, ma fra gli investitori questa possibilità, considerata remota fino a pochi anni fa si è trasformata solo in una questione di tempo. Dal punto di vista macro da segnalare lo ZEW dalla Germania e dalla zona Euro previsto in miglioramento, l’inflazione dall’UK e l’indice dei prezzi alla produzione, la produzione industriale, i permessi per le nuove costruzioni dagli USA.
	16/08/2010	In attesa di conferme (leggi ...)	La settimana sui mercati valutari è stata caratterizzata da importanti dati macroeconomici che hanno influenzato l’andamento dei principali Cross. La moneta unica che, a inizio settimana si manteneva in area 1.3300, ha fortemente ritracciato fino a tornare sotto area 1.28 a seguito dell’uscita di dati favorevoli per l’economia americana. In particolare il dollaro ha potuto recuperare ancora terreno nei confronti dell’euro dopo che il dato sulla fiducia dei consumatori elaborato dall'Università del Michigan si è attestato in aumento a 69,6 punti contro i rumors che si attendevano un rialzo a 69 punti dai 67,8 di luglio. Altro dato trainante per la moneta statunitense è stato sicuramente la crescita mensile dello 0,3 per cento per i prezzi al consumo a luglio. Le attese erano di una crescita dello 0,2% m/m. Venerdì, tuttavia, i mercati avevano reagito positivamente al balzo oltre le attese del pil tedesco, con l'euro che era tornato in area 1,29 dollari. La Germania, forte del deciso aumento dell'export, continua a svolgere il ruolo fondamentale di traino per l’economia europea. La prima economia continentale ha evidenziato un progresso trimestre su trimestre del 2,2 per cento. Le attese del mercato erano ferme a +1,3% t/t. A livello tendenziale il progresso risulta del 3,7% (+2,1% il consensus). Indicazioni decisamente positive anche dalla crescita europea relativa al secondo trimestre, con il mercato che però già guarda con apprensione all'andamento dei prossimi trimestri che potrebbero rivelarsi decisamente più deboli. Il pil dell'eurozona nei mesi da aprile a giugno è salito dell'1% t/t e dell'1,7% a/a. Si tratta della prima lettura preliminare. Le attese erano per un rialzo dello 0,7% t/t e dell'1,4% a/a. Il ritmo di crescita del secondo trimestre 2010 risulta il più elevato dal 2006. Dal punto di vista macro in attesa per oggi i dati sull'inflazione europea.
	13/08/2010	Yen tonico sui mercati (leggi ...)	Ancora segnali poco rassicuranti dall'economia americana dopo l'allarme della Fed e il deficit commerciale più alto del previsto. Le richieste settimanali di sussidi per la disoccupazione, nella settimana al 7 agosto, sono aumentate di 2mila unità a 484mila, il livello più elevato degli ultimi sei mesi. Lo ha reso noto il Dipartimento del Lavoro. Gli esperti avevano stimato un calo di 14 mila. Il dato influisce negativamente sulla seduta di Borsa: il Dow Jones perde lo 0,57%, il Nasdaq Composite arretra dello 0,83%, mentre lo S&P 500 cede lo 0,54%. Contrastata invece l'Europa con gli indici, negativi per tutta la giornata, che recuperano terreno nel finale. ll Nikkei ha chiuso in rialzo dello 0,44% a quota 9.253,46 punti mentre il più ampio Topix ha guadagnato lo 0,42% fermandosi a quota 831,24 punti. Gli indici hanno oscillato intorno alla parità, per poi chiudere in rialzo, grazie alla frenata della corsa dello yen sul dollaro favorita anche dopo una serie di dichiarazioni da parte del governo e della banca centrale giapponese che hanno segnalato i rischi di un eccessivo rafforzamento della valuta nipponica per l'economia del paese. Secondo fonti di stampa nipponiche il primo ministro Naoto Kan e il governatore della Banca del Giappone potrebbero incontrarsi all'inizio della prossima settimana per discutere del rafforzamento dello yen e di possibile risposte che il mercato sta aspettando da tempo. Intanto forte recupero dell’euro nei confronti della valuta nipponica che dopo aver sfiorato i 109 figura si è riportato poco sopra 111 figura per poi stabilizzarsi in area 110.90. Anche il dollaro in recupero sulla valuta asiatica che si è riportato sopra la media mobile a 200 periodi fin sopra 86 figura dopo essere tornato sotto i 85 a 84.90. Sembra essersi arrestata per il momento il recupero del dollaro sull’Euro dopo che ieri il supporto a 1.2790 ha tenuto all’accelerazione ribassita avviata dopo le parole del presidente della Fed dello scorso martedì. Un vero e proprio rimbalzo dell’euro può avvenire soltanto nell’eventualità in cui il cross rompa la resistenza a 1.2985, eventualità che potrebbe sussistere nel caso in cui i dati macro previsti per la giornata di oggi (Pil Euro e Inflazione e vendite al dettaglio dagli USA) risultino particolarmente positivi.
	12/08/2010	Brusca frenata sui mercati (leggi ...)	Brusca frenata per le Borse di tutto il mondo. Tutti i principali listini arretrano subendo i timori sulla ripresa negli Usa recentemente certificati dalla Federal Reserve e l'Europa manda in fumo oltre 103 miliardi di euro di capitalizzazione. Chiusura in territorio negativo per Wall Street. Il Dow Jones perde il 2,46% a 10.382,62 punti, il Nasdaq perde il 3,01% a 2.208,63 punti mentre lo S&P 500 lascia sul terreno il 2,79% a 1.089,75 punti. Anche l'Europa ha chiuso in deciso ribasso. Milano è la peggiore con gli indici FTSE Mib e FTSE IT All Share che lasciano sul terreno oltre tre punti percentuale. Perdite consistenti, anche se inferiori al 3% anche per il Dax30 di Francoforte e il Cac40 di Parigi. Le vendite colpiscono soprattuto i finanziari. La decisione della Fed di reinvestire in titoli di Stato le obbligazioni tossiche in scadenza acquistate nel 2008 viene interpretato come un segnale negativo. Le vendite si intensificano dopo la diffusione del dato sul deficit della bilancia commerciale americana, salito in giugno a quota 49,9 miliardi di dollari da 41,98 in maggio. Il deficit di giugno è il maggiore degli ultimi 21 mesi. Nel mese il disavanzo con la Cina è salito del 17% a 26,15 miliardi, massimo dall'ottobre 2008. Il quadro poi si completa con il taglio delle stime di crescita della Gran Bretagna, annunciato dalla Banca d'Inghilterra. Il governatore Mervyn King ha parlato di alta incertezza che grava su Usa e Europa. A questo poi si aggiunge rallentamento della crescita cinese e la nuova fiammata dell'inflazione che ha superato il 3 per cento. Il caro vita è un tema a cui le autorità cinesi sono particolarmente attente, in quanto è ritenuta destabilizzante, e questi sviluppi potrebbero spingere Pechino a essere ancor più restrittiva nel rimuovere stimoli alla crescita. Insomma il quadro macroeconomico non è certo roseo e le Borse ne soffrono mettendo a segno il calo più brusco da giugno per il Mcsi global index, che comprende tutti gli indici borsistici del mondo. Dollaro di scena nella giornata di ieri dopo il rally su gran parte delle principali valute, il più ampio in una singola seduta da quasi due anni, dettato dai rinnovati timori riguardo la tenuta della ripresa Usa e a livello globale, con la conseguente tendenza degli operatori a tagliare tutte le posizioni corte sul biglietto verde. Ma il dollaro resta in affanno sullo yen, vicino ai minmi da 15 anni, a causa del progressivo restringimento del differneziale di rendimento tra governativi Usa e giapponesi. Tuttavia il biglietto verde ha rimbalzato contro la valuta del sol levante dopo le dichiarazioni del primo ministro giapponese Naoto Kan che ha definito i movimenti del Forex poco limpidi, cosa che ha portato il dollaro a risalire. Forza di Yen anche contro le maggiori valute mondiali, prime fra tutte l’euro che è crollato fino a toccare i livelli di inizio luglio a 109.21 La giornata macro di oggi prevede la produzione industriale nell’area Euro e l’indice dei prezzi all’importazione e le consuete richieste di sussidi all’occupazione dagli USA.
	11/08/2010	Il ritorno al Quantitative Easing (leggi ...)	Come avevano previsto ampiamente i sondaggi, la Federal reserve non ha toccato il tasso di riferimento: è rimasto fermo nella forbice tra lo 0 e 0,25 per cento. Il Fomc ha sottolineato che «il ritmo della ripresa, soprattutto per produzione e occupazione, é rallentato negli ultimi mesi», motivo per cui il costo del denaro resterà «a livelli eccezionalmente bassi per un periodo prolungato». Come già era successo durante le riunioni precedenti, il voto non é stato unanime, ma si é concluso con 9 pareri favorevoli e uno contrario, cioè quello del governatore della Fed di Kansas City Thomas Hoenig che, votando contro la decisione per la quinta volta consecutiva, continua a sostenere che tenere i tassi troppo bassi per un periodo di tempo molto lungo potrebbe provocare una fiammata inflazionistica. Ma la decisione che ha senza dubbio ha fatto notizia, ma che era stata ampiamente prevista dal mercato, è stata la conferma da parte della FED che torna ad acquistare titoli di stato a lungo termine. È questa scelta, più delle stime sulla ripresa («è più modesta del previsto») e della decisione sui tassi a dare il polso di come la Banca centrale fotografa lo stato dell'economia Usa. C'era stata una forte discussione all'interno della Fed proprio sull' "quantitative easing". Nei giorni scorsi l'ex capo della Fed di St Louis, William Poole, aveva sconsigliato al presidente Bernake di tornare al "quantitative easing": l'acquisto di bond, aveva detto, non risolve i problemi, che sono di natura fiscale e normativa. Un'impostazione non condivisa da Fed. E la decisione di oggi ne è la conferma. La Fed ha subito tenuto a precisare che «gli acquisti dei titoli governativi verranno realizzati con i proventi degli oltre 1,3 trilioni di mortgage backed security» in possesso dell'istituto centrale. Un modo per rassicurare coloro che temono il crollo di qualsiasi argine nella politica monetaria espansiva di Bernanke. Tornando al mercato, subito dopo la decisione della Federal Reserve di non toccare il costo del denaro, il Nyse ha azzerato le perdite. Ovviamente, gli investitori hanno plaudito alla scelta di reinvestire i ricavati delle obbligazioni garantite da mutui in titoli di stato di lungo periodo. L'euro, invece, nell'immediato si è rafforzato sul biglietto verde balzando da area 1.3100 fino a toccare un massimo a 1.3225 per poi perdere tutto quello che aveva guadagnato in considerazione del fatto che gli operatori preferiscono avere nei propri portafogli dollari ma soprattutto Yen Infatti il biglietto verde cala sulla valuta giapponese fino a toccare 85,05 yen. Il metallo giallo si è apprezzato sulla scia delle decisione della Banca centrale americana. Si tratta di un movimento comprensibile. Da un lato, il Quantitative Easing rinforza i timori di coloro che vedono il rischio inflazione più probabile di quantio ci si aspetta: l'oro, storicamente, è considerato un bene rifugio per difendersi dal surriscaldamento della congiuntura. Dall'altro, nel momento in cui la Fed dice che la ripresa è modesta, rafforza i timori sul futuro dell'economia e l'oro, nuovamente diventa il bene rifugio. Dal punto di vista macro da segnalare i dati sulla bilancia commerciale dagli USA e i dati occupazionali e l’inflation report dalla Gran Bretagna.
	10/08/2010	Rimbalzo del dollaro in attesa del FOMC (leggi ...)	I listini europei hanno chiuso in rialzo dopo quattro sedute consecutive in rosso. In attesa della riunione della Fed di oggi che fornirà un aggiornamento sullo stato dell'economia Usa, le Borse continentali hanno registrato un progresso di oltre un punto percentuale. A Milano il FTSE Mib ha guadagnato l'1,22% e il FTSE IT All Share l'1,16%. Chiusura in territorio positivo per Wall Street, ai massimi delle ultime 12 settimane, fra scambi ridotti, con gli investitori che si augurano un'azione forte della banca centrale a sostegno della ripresa. Il Dow Jones è salito dello 0,43% a 10.698,67 punti, il Nasdaq è avanzato dello 0,75% a 2.305,69 punti, mentre lo S&P 500 ha messo a segno un progresso dello 0,55% a 1.127,77 punti, dopo che la scorsa settimana per i listini americani si era chiusa in debolezza a seguito di dati deludenti sul mercato del lavoro Usa di luglio. Sviluppi deludenti ma non così tanto da innescare timori di nuove contrazioni dell'economia, mentre ora i mercati sono in attesa dei messaggi che potranno giungere dalla riunione della Federal Reserve. La Fed, secondo le previsioni, dovrebbe lasciare i tassi d'interesse invariati al minimo storico, tra lo 0 e lo 0,25%, ma potrebbe riavviare programmi a sostegno dell'economia interrotti nei mesi scorsi, quando la ripresa sembrava più robusta. La Fed così potrebbe riprendere ad acquistare obbligazioni garantite da mutui, un programma interrotto nei mesi scorsi, quando l'economia sembrava viaggiare su binari più sicuri. Potrebbe inoltre annunciare di essere pronta a nuove iniziative per facilitare le banche ad incrementare il volume di prestiti. Intanto sul mercato dei cambi il dollaro si è rafforzato e ha chiuso questa mattina sui massimi della settimana andando contro gli speculatori che si aspettano dalla riunone della FED di oggi manovre atte a far ripartire i programmi di stimoli visto i deludenti dati macro delle ultime settimane. L’Euro ha perso terreno contro il biglietto verde ritornando in area 1.3140 e toccando anche il minimo a 1.3134. Oltre alla riunione del FOMC da ricordare il dato sulla bilancia commerciale dall’UK e le scorte all’ingrosso dagli USA.
	09/08/2010	L'euro si mantiene forte sul dollaro (leggi ...)	Prosegue il ribasso della valuta Americana che proprio dopo la pubblicazione del deludente dato Non-farm Payrolls fa registrare il nuovo minimo annuale nei confronti dello Yen a quota 85.02 non molto lontano dal minimo storico fatto registrare nel Novembre del 2009 a 84.78, livello sotto al quale per trovare un precedente si deve cercare nel lontano Aprile del 1995 ad oltre 15 anni di distanza. Immediata la reazione dei mercati azionari che passando in territorio negativo hanno spinto gli investitori a vendere Dollari ed acquistare Euro e Yen spingendo su nuovi record degli ultimi mesi oltre alla valuta Giapponese anche a quella Europea con il cambio EURUSD che fa registrare un massimo a 1.3330. Sempre sul fronte Americano si fanno sempre più insistenti le voci di un nuovo possibile intervento della Federal Reserve a sostegno dell’economia con un programma a breve e medio termine di alleggerimento dei costi per i consumatori. Questo perché la ripresa degli Usa rischia un altro colpo di freno. Così si sta facendo strada l'idea di intraprendere nuovamente una misura straordinaria: un nuovo programma di "quantitative easing", di allentamento quantitativo che pomperebbe moneta fresca nell'economia attraverso l'acquisto di titoli, in cambio di una politica bancaria meno rigida nei confronti di chi chiede il mutuo. Abbassare le rate delle famiglie sarebbe comunque un fortissimo stimolo ai consumi, che rappresentano oggi i tre quarti del Pil americano. Ben Bernanke ha convocato l'organismo dei banchieri per i prossimi giorni, dopo la riunione del Federal Open Market Committee, l'organismo incaricato della politica monetaria negli Usa, che dovrà prendere una decisione sui tassi d'interesse. La previsione unanime degli economisti è che il costo del denaro resterà fermo ancora a lungo allo 0.25 %: tutti sono convinti che non avrebbe senso alzarlo ora che la ripresa rallenta. Per quanto riguarda l’area Euro è confermata la buona ripresa economica grazie ai bassi tassi d'interesse e alla forte domanda estera. Una indicazione per valutare meglio la forza della ripresa potrà venire dalla serie di dati in attesa di pubblicazione durante la settimana. Sara importante seguire il dato sul GDP Tedesco ed Europeo che dovrebbe attestarti ad un +2.6% su base annuale per la prima e a +1.4% per l’area Europa. Importanti indicazioni verranno data dal dato di venerdi relativo le vendite al dettaglio negli USA e successivamente all’indice Michigan consumer confidence.
	06/08/2010	In attesa dei Non-farm Payroll (leggi ...)	Buone nuove dalla riunione di ieri della Bce sulla situazione economica Europea. “La crescita dell'economia nella zona euro si è rafforzata nel secondo trimestre e i dati disponibili per il terzo sono migliori del previsto. Gli stress test ai quali sono state sottoposte 91 banche dell'Eurozona e di altri Paesi europei sono stati completi e severi e hanno confermato la resistenza del sistema bancario europeo agli shock, aumentando la trasparenza nel settore”. Lo ha detto il presidente della Bce, Jean-Claude Trichet nella dichiarazione introduttiva della conferenza stampa al termine del consiglio direttivo della banca centrale a Francoforte. Nonostante il quadro ottimistico, tuttavia, la Bce ha lasciato il costo del denaro invariato e Trichet ha definito «appropriato» il livello dei tassi d'interesse e ha confermato che l'orientamento della politica monetaria resta «accomodante». Dunque, nessuna avvisaglia di aumenti in vista. Vengono perciò confermate le previsioni del mercato. Il tasso di rifinanziamento è rimasto dunque all'1%. «I dati disponibili per il terzo trimestre - ha affermato il presidente della Bce - sono migliori delle attese. Il mercato sta funzionando meglio del previsto». Tutti segnali, questi, che permettono alla banca centrale di guardare con un po' più di ottimismo al futuro, dopo le turbolenze dei mesi scorsi che avevano fatto temere una crisi sistemica della zona euro. Detto ciò, in ogni caso l'atteggiamento di fondo «resta improntato alla prudenza», ha detto il banchiere centrale. La crescita, infatti, «è moderata ma ancora a ritmo irregolare e in un clima di incertezza» e il dato complessivo del secondo semestre potrebbe non tenere il passo con la prima parte dell'anno. Oltre alla riunione della Bce, nella giornata di ieri si è riunita anche la Banca d'Inghilterra che ha a sua volta mantenuto invariati i tassi di interesse allo 0,5% confermando il programma di acquisto di bond per 200 miliardi. Entrambe le decisioni erano ampiamente attese dagli economisti che non prevedono alcun rialzo dei saggi di riferimento fino alla prossima primavera. I tassi rimangono quindi al livello più basso della storia della BoE e restano invariati dal marzo 2009. Dal fronte macro delusione per il rialzo delle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione e dalle notizie deboli arrivate dal fronte dei consumi. Il dato di ieri sui sussidi settimanali ha alimentato i timori relativi all'atteso dato di oggi sugli occupati del settore non agricolo in Usa a luglio. Le attese per il dato di oggi sono di un calo di 65.000 unità, dopo il calo di 125.000 registrato nel mese precedente. Ieri le richieste di sussidio settimanali sono riusltate superiori alle attese. Il dollaro contro l’euro si mantiene sempre in area 1.3200 con il rischio più negativo del previsto possa spingere il cross a rompere il massimo di 1.3260 registrato nei giorni scorsi e che rappresenta il livello più alto da tre mesi a questa parte.
	05/08/2010	Dollaro in ripresa (leggi ...)	Chiusura in territorio positivo per Wall Street. Il Dow Jones guadagna lo 0,34% - a 10.680,43 punti - il Nasdaq lo 0,88% - a 2.303,57 punti - lo S&P 500 lo 0,61%, a quota 1.127,24 punti. I listini hanno capitalizzato l'aumento superiore alle attese del dato Adp sull'occupazione nel settore privato e le indicazioni relative alle vendite al dettaglio. Nel pomeriggio i listini europei, seppure non tutti, sono apparsi in ripresa. È salito il Dax30 Francoforte e il Cac40 di Parigi. A Piazza Affari il Ftse All Share ha chiuso in ribasso dello 0,02% mentre il Ftse Mib ha perso lo 0,15 per cento. Ancora in calo il Ftse 100 di Londra. L'S&P500 è in rialzo delo 0,3 per cento. Battuta d'arresto per la moneta di eurolandia, che si ridimensiona nei confronti del dollaro. Il biglietto verde cerca il riscatto dopo le recenti perdite grazie ai positivi dati sugli occupati ADP di ieri e la crescita oltre le attese dell'ISM dei servizi statunitense, anche se bisognerà aspettare le statistiche ufficiali di domani sul mercato del lavoro per avere un quadro più chiaro sulla reale portata della ripresa economica negli USA. Il cross euro dollaro inizia la giornata in area 1,3140 usd abbandonando così la soglia degli 1,32 usd. Nelle battute finali sulla piazza asiatica il biglietto verde consolida il progresso della vigilia sulla spinta di ricoperture da mettere in relazione ai risultati macro di ieri per una volta migliori delle attese. Il tono di fondo del mercato resta comunque improntato alla cautela in vista dei dati chiave di domani sugli occupati mensili di luglio. Il cross del dollaro/yen arretra intanto di circa 0,1% in seduta dopo il record degli ultimi otto mesi di ieri in area 86.00 dopo aver toccato un minimo a 85.30. Il supporto a 85.00 rappresenta un importante livello che se dovesse essere rotto consoliderebbe il trend ribassista delle ultime settimane. Per quanto riguarda gli appuntamenti di oggi segnaliamo la decisione sul costo del denaro da parte della Banca d'Inghilterra dove sembra scontato una conferma dell'attuale 0,5%. Le aspettative di una stretta da un quarto di punto restano ferme sul secondo trimestre dell'anno prossimo, e anche le probabilità di un innalzamento a 250 miliardi di sterline del programma 'quantitative easing' rimane remota. Sempre nella giornata di oggi, si riuniscono a Bruxelles i membri della Bce con l’usuale conferenza stampa da parte di Trichet dove confermerà, come previsto, gli attuali livelli dei tassi. Tra i dati economici della giornata si guarda soprattutto alla Germania con gli ordinativi all'industria di giugno: l'attesa è per un incremento dell'1,5% su mese, dopo la flessione dello 0,5% di maggio. Nel pomeriggio il mercato potrebbe essere influenzato dal dato sui sussidi di disoccupazione negli Usa: stimate 455.000 nuove richieste per la settimana scorsa, in lieve calo dalle 457.000 di quella precedente.
	04/08/2010	Nuovi minimi per il Dollaro-Yen (leggi ...)	Continua la debolezza di dollaro che nella giornata di ieri ha toccato i nuovi minimi contro euro ma soprattuto contro Yen. Il biglietto verde dopo aver rotto la resistenza a 1.3190 e toccato con facilità quota 1.32 figura, si è lanciato verso i nuovi massimi a 1.3260, livelli toccati lo scorso maggio. Ad “aiutare” questa debolezza ci hanno pensato sia i deludenti dati macro sulla spesa per consumi, ordinativi industriali e mercato immobiliare e le dichiarazioni dell’altro giorno del presidente della Fed, che ha ammesso che per una piena ripresa degli Usa «c'è ancora molta strada da fare», ma che «la domanda in aumento dalle famiglie e dalle imprese dovrebbe aiutare una crescita sostenibile». Ancora più netto è stato il movimento contro lo Jpy che non essendo riuscito a rompere la resistenza tecnica in area 88 figura ha dato ancora più slancio al trend ribassita delle ultime settimane portando il cross fino a quota 85.31, livelli che non si registravano dallo scorso novembre. A questo punto non è da escludere un ulteriore rafforzamento della divisa nipponica fino al supporto in area 84.80. La forza di yen sta mettendo a dura prova l’economia giapponese con gli esportatori che stanno già registrando forti perdite a causa della forza della valuta nipponica contro la valuta di uno fra i primi consumatori di beni del sol levante. Infatti i maggiori titoli del listino giapponese, Sony e Canon su tutti, hanno chiuso in rosso questa mattina facendo segnare un calo del 2.15% per l’indice Nikkei a 9.485 punti, mentre il Topix ha ceduto l'1,64% a 845 punti. Molto atteso per oggi è il dato sull'occupazione del settore privato Usa che potrà fornire oggi un orientamento alle stime del 'non farm payrolls' in agenda venerdì con stime di un'ulteriore perdita di posti di lavoro, perdita tuttavia inferiore a quella di giugno. Il dato sull'occupazione è in questo periodo una cartina tornasole particolarmente sensibile della situazione economica Usa e di conseguenza per le sorti della divisa americana.
	03/08/2010	L’economia USA accusa il colpo (leggi ...)	Avvio tonico di settimana per i mercati valutari spinti dai segnali positivi provenienti dalle due sponde dell'Atlantico, con i dati macroeconomici che mostrano performance positive oltre le attese, come l'indice Pmi in Europa, o in calo ma meno del previsto, come l'indice Ism manifatturiero e le spese per costruzioni negli Stati Uniti. Ma a frenare gli animi dai facili entusiasmi ci ha pensato il presidente della Fed Ben Bernake che ha subito messo in chiaro le cose affermando che sono segnali troppo timidi (soprattutto quelli che giungono dagli Stati Uniti) per poter dare un colpo di acceleratore alla ripresa che continuerà ad essere lenta nonostante per i prossimi trimestri si preveda una maggiore vivacità dei consumi delle famiglie americane. Gli occhi degli analisti restano puntati su venerdì prossimo, quando è in programma la pubblicazione del il rapporto sul mercato del lavoro a luglio: il tasso di disoccupazione è dato in crescita al 9,6% (dal 9,5% toccato a giugno), mentre il numero dei nuovi assunti nei settori è previsto in calo di 70mila unità (-125mila il mese precedente). Cifre molto lontane da quelle registrate nei mesi peggiori della crisi, ma in ogni caso insufficienti a convincere i mercati che la tempesta è definitivamente alle spalle e che non ci sarà una ricaduta, la tanto temuta 'double dip'. In questo contesto, il mercato dei cambi resta il termometro più sensibile ad ogni variazione del sentiment del mercato e il rafforzamento dell'euro che ha sfiorato quota 1,32 dollari, è la dimostrazione più evidente del clima dominante: la vecchia Europa è messa meglio degli Stati Uniti. E la divergenza potrebbe essere destinata a crescere se il mercato del lavoro americano non invertirà la tendenza. Sembra passato un secolo dal primo week end di maggio, quando i leader europei approvarono a Bruxelles il piano salva-euro, nello scetticismo generale e con il cambio precipitato in poche sedute a 1,20. Allora in molti erano pronti a scommettere sulla fine della moneta unica e con essa, forse, dell'Unione europea. I segnali positivi per l'economia europea giungono soprattutto dalla Germania dove l'indice Pmi del settore manifatturiero (l'indice che dà il polso della situazione vista dai direttori acquisti delle aziende) è cresciuto da 58,4 a 61,2 punti, mentre in Francia è diminuito a sorpresa da 53,9 da 54,8 e in Italia ha registrato solo un lievissimo aumento da 54,3 a 54,4 sia pure con i primi segnali positivi per l'occupazione nei grandi gruppi, come non accadeva dal 2008. Sul fronte macro si aspetta oggi il dato relativo ai prezzi alla produzione nella zona euro di giugno e il Pce core (spese per consumi personali) Usa dello stesso mese. Le attese per la zona euro sono di un leggero incremento congiunturale a 0,4% dallo 0,3% di maggio, mentre per il dato Usa le stime sono di un declino dell'indice Pce core a 0,1% dal precedente 0,2%.
	02/08/2010	L’euro riuscirà a rompere i massimi? (leggi ...)	Settimana di passione per il dollaro, di tenuta per lo yen, e di forza per la sterlina inglese. Il dollaro ha proseguito il suo sentiero ribassista intrapreso a giugno, zavorrato da un rallentamento della ripresa USA che fino a qualche tempo fa sembrava ormai ben avviata (grazie ai buoni dati americani usciti tra l’ultimo trimestre del 2009 e il primo quarto del 2010): nella giornata di venerdì il dollaro USA ha esteso le perdite segnate durante tutta la settimana contro lo yen, andando a toccare un minimo sotto quota 86 (85.92, minimo in otto mesi), a seguito della diffusione del deludente dato preliminare sul Pil statunitense del secondo trimestre dell’anno (con una crescita a stelle e strisce in rallentamento a +2.4%, valore leggermente inferiore al consensus posto a +2.4%). Oltre al rallentamento sul Pil, in settimana hanno disatteso negativamente gli analisti altri due fondamentali dati sull’economia statunitense dando così spazio alle vendite sul biglietto verde: oltre alla fiducia dei consumatori di luglio, che arretra con decisione a 50.4 dal precedente valore fatto registrare a giugno di 54.3, hanno soprattutto deluso gli ordinativi di beni durevoli per il mese di giugno, che hanno proseguito il trend negativo di maggio con una flessione di un punto percentuale a fronte di un’attesa da parte degli analisti di un incremento dell’1%. Sulla debolezza della valuta americana hanno contribuito anche le ultime dichiarazioni del presidente della Federal Reserve di St. Luis, John Bullard, che ha parlato di una crescita del rischio di deflazione rispetto ad inizio anno e della necessità di un intervento delle Fed in caso di un peggioramento significativo dell'economia. Le preoccupazioni per l'economia Usa e per l'allentamento della Fed hanno già provocato un calo potenziale sui rendimenti in dollari, driver chiave per il cross dollaro/yen: il decennale USA è tornato sotto il 3% e, oltre a ciò, il clima di generale incertezza sulla ripresa USA mantiene forte la divisa nipponica, utilizzata come safe haven. Va però aggiunto che per usdjpy quota 86,00 è un supporto chiave e che su questi livelli aumentano le possibilità di un intervento della banca centrale nipponica: inoltre i livelli raggiunti dal dollaro iniziano ad essere abbastanza critici da permetterci di pensare che abbiano già prezzato il rischio di una ripresa USA zoppicante, anche a fronte di dati giapponesi non entusiasmanti. Per quanto riguarda i dati macro previsti per oggi, da segnalare le indagini Pmi sulla manifattura europea dovrebbe confermare l'accelerazione dell'attività del comparto in luglio, come anticipato dalle stime flash degli indici e dagli USA la spesa per costruzioni per il mese di giugno e l'ISM manifatturiero.
	30/07/2010	Tornano gli acquisti di valuta Giapponese, EURUSD verso l'area 1.31 (leggi ...)	Prosegue la corsa dell'Euro che si riporta vicino i massimi degli ultimi mesi a 1,31 dollari grazie alla nuova debolezza della divisa americana. La moneta unica si mantiene stabile sopra il supporto a 1.2960 contro dollaro e a 112.60 contro yen. Il biglietto verde tocca i minimi da 8 mesi nel cambio con la divisa giapponese a quota 86,48. L'attenzione è puntata sugli Stati Uniti e c'e' attesa per la pubblicazione del dato sull'andamento del Pil Usa. Gli analisti si aspettano infatti un rallentamento dell'economia statunitense ma si vuole capire di che entita sarà. Sulla scia di queste indiscrezioni la Borsa di Tokyo chiude gli scambi in ribasso dell'1,64%. L'indice Nikkei si porta a 9.537,30 punti, 158,72 in meno della chiusura di ieri. Il ribasso di Tokyo segue la scia delle perdite segnate ieri a Wall Street. Da questa incertezza trova vantaggio nelle ultime ore la valuta Giapponese che riesce a rafforzarsi sia contro Euro e Dollaro ma anche nei confronti della Sterlina con il GBPJPY che ritorna a testare l'area 134.60. Movimento quello dello Yen che per il momento rimane in una configurazione di pull back tecnica nei confronti della Sterlina e dell'Euro con buone possibilità di rivedere un recupero gia nelle prossime ore dei cross EURJPY e GBPJPY. Per la giornata di oggi rimaniamo in attesa del dato sul livello di disoccupazione nell' Eurozona e nel pomeriggio della pubblicazione del GDP Canadese e Statunitense. Qualche altra indicazione potrebbe venire anche dalla pubblicazione dell'Indice Michigan Consumer Sentiment.
	29/07/2010	Prosegue la corsa dell'Euro, EURUSD vicino ai massimi a 1.3045 (leggi ...)	Prosegue la corsa rialzista dell'euro anche nella giornata di ieri che si mantiene saldamente sopra il forte supporto in area 1.2960 nonostante la battuta di arresto delle principali borse mondiali. Ad aiutare la valuta europea è arrivato il non entusiasmante dato macro relativo agli ordini di beni durevoli. Nel mese di giugno si è avuta una variazione negativa dell'1%, in peggioramento rispetto alla lettura precedente e ben al di sotto delle previsioni degli analisti che avevano messo in conto un rialzo dell'1%. Un segnale che ha contribuito ad alimentare le incertezze tra gli operatori sull'attuale stato di salute dell'economia Americana, confermate peraltro dal Beige Book diffuso in serata. Il rapporto della Fed ha parlato di una ripresa modesta, segnalando una frenata in metà dei distretti oggetto di indagine, lasciando cos' trapelare un minore ottimismo rispetto alle indicazioni contenute nei Beige Book precedenti. Immediata la reazione del biglietto verde che ha cominciato a perdere potere sia nei confronti dell'euro che dello Yen. Il cross USDJPY ritraccia decisamente dai massimi in area 88.20 per ritornare a testare il supporto dato dalla MM200 su base oraria passante a 87.11. La valuta Americana non riesce a mantenere valore anche nei confronti della Sterlina Inglese che si conferma sui massimi degli ultimi mesi in area 1.5660. Per la giornata di oggi rimaniamo in attesa della pubblicazione dell'indice Consumer Confidence Europeo in mattinata e della pubblicazione dei dati preliminari relativi alla disoccupazione negli USA.
	28/07/2010	Forti acquisti di Euro dopo le ottime chiusure dei mercati Azionari. (leggi ...)	Proseguono gli acquisti di valuta Europea dopo le ottime chiusure dei mercati azionari mondiali con il Dax a Francoforte che chiude a +0,21%, il londinese Ftse 100 termina a 5.365,67 punti +0,27%, il Cac 40 di Parigi chiude a +0,83% e Milano con il Ftse Mib che archivia la seduta con un guadagno di 1,62%. I movimenti degli ultimi giorni spingono al ribasso la valuta Giapponese che permette all'Euro e al Dollaro di recuperare rispettivamente la quota di 1114.30 e 87.95. Entrambi i cross si trovano in un trend rialzista di breve periodo confermato anche dalla impostazione rialzista delle medie mobili di breve periodo. Possibili nuovi allunghi rialzisti con obiettivo l'area 114.80 e 88.20. Ottimo il movimento anche dell'EURUSD che si conferma stabile sui massimi degli ultimi mesi ma sempre sotto la forte resistenza posta in area 1.3050. La mancata rottura rialzista di questo massimo potrebbe portare ad un test del supporti a 1.2960 con possibili successive accelerazioni ribassiste verso l'area 1.2900. Per la giornata di oggi rimaniamo in attesa dell'importante dato pomeridiano degli ordini di beni durevoli negli USA e successivamente della pubblicazione del Fed's Beige Book. Da seguire con attenzione, per quanto riguarda le posizioni in Carry Trade sul Dollaro Neozelandese la decisione di questa notte della RBNZ su un probabile nuovo rialzo dei tassi di interessi dal 2.75% al 3.00%.
	27/07/2010	Euro sui massimi (leggi ...)	Il comitato europeo per i controlli bancari (Cebs) indagherà su perchè sei banche tedesche, tra cui Deutsche Bank, Deutsche Postbank e Hypo Real Estate, non hanno pubblicato i dettagli della propria esposizione al debito sovrano. Lo ha detto il segretario generale del Cebs, Arnoud Vossen. Il Cebs, ricorda Vossen, si era accordato con gli istituti per la pubblicazione dei dati sull'esposizione al debito sovrano contestualmente ai risultati dello stress test. Vossen ha quindi annunciato che chiamerà le autorità finanziarie tedesche, la BaFin e la Bundesbank, per chiedere spiegazioni in merito. Postbank, che ha superato il test di misura, ha precisato di aver rifiutato di rivelare la propria esposizione poichè si trattava di dati vecchi, risalenti a fine marzo. Secondo un portavoce della banca l'esposizione al debito sovrano portoghese sarebbe stata di 50 milioni di euro e quella verso l'Italia di 4,6 miliardi lo scorso 20 luglio. L'esposizione verso l'Irlanda sarebbe invece di 300 milioni, verso la Grecia di 1,3 miliardi e verso la Spagna di 1,2 miliardi. Deutsche Bank non ha voluto commentare la ragione del proprio silenzio, ma ha detto che potrebbe dare più dettagli nella trimestrale in calendario domani. L'euro negli ultimi scambi sulla piazza asiatica è in rialzo e vicino ai massimi di due mesi attorno a 1,30 contro il dollaro, sebbene alcuni gli investitori siano cauti nell'acquistare euro nell'attesa di avere chiarimenti circa l'esposizione di Deutsche bank sul debito sovrano della zona euro. Se dalle pubblicazioni dellla banca tedesca non emergeranno dati sconvolgenti si potrà vedere un aumento della fiducia e un rialzo dell'euro. In questo caso la moneta unica potrebbe salire verso il massimo di due mesi toccato la scorsa settimana a 1,3029 dollari ed eventualmente a 1,3125 dollari, che rappresenterebbe il 38,2% del ritracciamento del calo visto tra dicembre e giugno. A sostegno dell'euro potrebe esserci anche il fatto che questa settimana, secondo stime di “Citi”, nella zona euro si libera liquidità per circa 45 miliardi di euro per la scadenza di titoli e cedole. L'euro avanza anche sullo yen in area 113,00 ai massimi delle ultime sette settimane. Un’altra giornata povera di dati macro. Da segnalare l’indice prezzi immobiliari Case/Shiller di maggio e l’ indice manifatturiero del Midwest di giugno dagli USA.
	26/07/2010	Come reagirà il mercato? (leggi ...)	La prova di stress per verificare la tenuta delle banche europee nell'ipotesi di scenari ancora avversi ha promosso la maggiorparte delle banche europee. In Europa, sulle 91 banche testate, solo 7 non hanno superato il test e dovranno quindi procedere ad una ricapitalizzazione. La più importante è la tedesca Hypo real estate, che è specializzata nel credito immobiliare. Ci sono poi cinque Casse di risparmio spagnole, e anche di queste si sa che sono state pesantemente coinvolte nel fenomeno della bolla immobiliare spagnola, e l'ultima è una banca greca, la Ate. Unicredit, Intesa Sp, Banca Mps, Banco Popolare e Ubi Banca, pur con esiti differenzati, hanno superato la simulazione anche nello scenario più difficile mostrando livelli di Tier 1 al 2011 tutti superiori al minimo regolamentare del 4% e comunque sopra il 6% indicato come soglia nella simulazione. La Banca d'Italia, che con il governatore Mario Draghi aveva già espresso l'attesa per un esito soddisfacente del test per l'Italia, sottolinea che "nel confronto con le altre banche europee i coefficienti patrimoniali di partenza delle grandi banche italiane, pur ampiamente superiori ai minimi regolamentari, sono mediamente più bassi. Sul divario influiscono sia una regolamentazione prudenziale nazionale che pone limiti più stringenti al computo di taluni strumenti negli aggregati patrimoniali che stanno al numeratore dei coefficienti, sia consistenti operazioni di ricapitalizzazione pubblica di cui hanno beneficiato alcune grandi banche europee". La Banca d'Italia ha anche sottolineato che "i gruppi italiani si distinguono per un basso grado di leva finanziaria, per effetto di una operatività basata prevalentemente sull'attività di intermediazione tradizionale". La settimana che si è appena conclusa è stata caratterizzata da elevata volatilità sul mercato valutario che ha portato il cross Euro Dollaro a testare massimi in area 1.3030, livello che non veniva raggiunto da inizio maggio, e minimi a 1.2730. Il movimento della moneta unica è stato motivato da importanti dati macroeconomi che hanno caratterizzato la settimana ed inoltre dal discorso di Ben Bernanke. Il presidente della Federal Reserve, ha posto l'accento sulla debolezza e le incertezze che caratterizzano l'attuale fase di ripresa economica. Il campanello d’allarme lanciato Bernanke giovedì ha aumento l’avversione al rischio spingendo gli investitori verso lo Yen. La moneta nipponica ha inizialmente guadagnato terreno rispetto alle altre principali valute per poi ritracciare. Il cross Eur/Yen dopo aver toccato un minimo a 86,32 è poi tornato in area 87.50 mentre l’Usd/Yen che era sceso fino a 110,00 ha poi ripreso a salire ritestando area 113.00. Giornata povera di dati macro: attesi solo la pubblicazione dagli Usa il dato riguardante le vendite di nuove case per il mese di giugno e l’indice sull’ attività nazionale della FED di Chicago.